The Blog

Dear Kanjeng Pembaca sekalian,… selain Quantity Theory of Money … Fisher juga mengeluarkan teori Purchasing Power of Money …!!! Pada teori nya ini ia mengungkapkan bahwa memang benar bahwa money supply mempunyai pengaruh pada Price … namun ia menekankan bahwa yang dimaksud adalah uncontrolled expansion of money supply …!!! Ia memberikan contoh hyperinflation yang terjadi di Europe pasca perang dunia I …!!! Ini terjadi ketika uang dicetak sebanyak-banyak nya… just printing money …!!!

Ia menekankan stable money supply adalah kunci dari stabilnya Price … konsep yang dia usung adalah ‘constant dollar’ … ‘commodity dollar’ etc … dimana 1 dollar dapat dijamin atau ditukarkan dengan jumlah tertentu emas misalnya …!!! Jumlah berat tertentu  dari emas …. yang akan membackup dollar agar purching power dari money dapat terjaga. …!!! Namun konsepnya tentang ‘commodity dollar’ gak diadopsi oleh para pembuat kebijakan ekonomi …!!!

Di tahun 1922 ia mempublikasikan suatu pendekatan yang relatif teknis tentang Making of Index Number… dimana dijabarkan bagaimana index harga dan pergerakan output dapat mempengaruhi ….!!! Pendekatannya tentang index ini… banyak juga diadopsi dalam penerbitan surat berharga sehingga para investor terlindungi… dan muncul laaagh Inflation-Index Bond … dimana para investor akan mendapatkan real return dari investasinya… tidak perduli berapa pun inflation rate terjadi …!!!

Di tahun 1930,… ia menerbitkan buku ‘The Stock Market Crash – and After’ … dimana ia melihat bagaimana market begitu marak transaksi bertahun-tahun sebelum terjadi crash …!!! Market dibanjiri para investor jauh sekali dari fundamental ekonomi yang ada… dan tentu melalui penyaluran credit …!!! Para investor terdorong dari margin keuntungan pada beberapa stock tertentu …!!!

Sebelum ia terbitkan buku tersebut… di bulan Oktober 1929,… terjadi Great Crash pada ekonomi Amerika Serikat …!!! Tanggal 24 Oktober market drop … dan dikenal sebagai Black Thursday… dan ini memicu crash yang lebih besar… tepatnya tanggal 29 Oktober 1929… stock market mengalami crash dan dikenal sebagai Black Tuesday …!!!

Implikasinya begitu hebat… unemployment rate mencapai 25%… padahal sebelumnya sekitar 4% saza … kemudian GDP mengalami pertumbuhan negatif sekitar 40% … dan hampir 6 rebu banks mengalami kesulitan likuiditas sejak crash terjadi …!!! Fisher percaya bahwa depressi ini menjadi titik terendah… dan akan recovery economy secara cepat dari depressi di tahun 1933 … namun prediksi Fisher tidak terjadi …!!! Dari phenomena ini… ia memunculkan teori baru… yang berbeda dibandingkan para mazhab monetarist … yaitu Debt-Deflation Theory …!!! Last,… kita akan bahas tentang teori ini pada artikel selanjutnya … so stay tuned …!!! Ciaooo 😀

Appendix :